Восемь месяцев назад будущее крупнейших китайских интернет-компаний выглядело мрачно. Карантинные меры эпохи Covid подорвали продажи, а суровые технические правила Пекина отпугнули даже смелых китайских инвесторов. Акции Alibaba, Baidu и Tencent упали до одного из самых низких уровней за несколько лет.
Сейчас, когда экономика Китая вновь открыта, технологические гиганты на этой неделе опубликовали отчеты о прибылях и убытках, которые показали первые признаки восстановления. Но финансовые результаты, впервые опубликованные после отмены ограничений «нулевого Covid», также отражали неравномерные темпы восстановления экономики Китая и сигнализировали о том, что преобразования компаний, пока они идут, вероятно, будут непростыми.
Baidu, ведущая китайская поисковая компания в Интернете, и Tencent, владелец вездесущего приложения для обмена сообщениями WeChat, зафиксировали двузначный рост выручки за первые три месяца года по сравнению с тем же периодом 2022 года. они достигли этого уровня.
Выручка Baidu выросла на 10 процентов, которая заявила во вторник, что высокие продажи цифровой рекламы продолжаются в текущем квартале. Tencent в среду объяснила свой 11-процентный рост выручки отчасти восстановлением цифровых платежей, поскольку китайские потребители снова начали тратить деньги после долгого затишья. Tencent, доминирующая китайская компания по производству видеоигр, также выиграла от ослабления ограничений на игровые лицензии в прошлом году после девятимесячного замораживания.
В четверг Alibaba сообщила, что выручка выросла на 2% по сравнению с прошлым годом, что ниже оценок аналитиков. Ее основное подразделение электронной коммерции в Интернете и подразделение облачных вычислений сообщили о снижении продаж в однозначных числах, хотя объем онлайн-покупок в марте начал восстанавливаться, сообщила компания.
Отчеты последовали за двумя бурными годами для технологических компаний, находящихся под жестким контролем Пекина. После того, как в 2020 году основатель Alibaba Джек Ма раскритиковал финансовые регуляторы за подавление инноваций, официальные лица приостановили публичное размещение акций Ant Group, финансовой технологической компании, созданной г-ном Ма.
В январе, через месяц после того, как Китай под давлением общественности резко отменил свои «нулевые ограничения Covid», высокопоставленный чиновник центрального банка Китая заявил, что кампания против технологических компаний «в основном завершена». Главный лидер Китая Си Цзиньпин теперь надеется, что технологическая отрасль страны может обеспечить спасательный круг для роста. Подстегиваемый обостряющейся технологической конкуренцией с Соединенными Штатами, Китай стремится вернуть к жизни своих осажденных титанов.
«Худшее время с точки зрения политики для них уже позади», — сказал Тянь Хоу, основатель TH Data Capital, компании по анализу данных в Пекине. «Правительство теперь хочет использовать эти интернет-компании, чтобы создавать больше рабочих мест, внедрять инновации и догонять Соединенные Штаты».
Первоначальная реакция инвесторов на результаты компаний за первый квартал была сдержанной. Акции Baidu и Tencent на этой неделе в Гонконге почти не изменились, хотя с октября они выросли. Акции Alibaba упали примерно на 6% в пятницу, но за неделю снизились примерно на 2%.
Судьба компаний останется привязанной к экономике Китая. Местные органы власти обременены долгами. Сектор недвижимости, долгое время являвшийся стимулятором роста, задыхается. Данные, опубликованные Национальным статистическим бюро Китая за апрель, не впечатлили аналитиков: китайцы тратят больше на еду, но, похоже, избегают таких товаров, как косметика и автомобили. Безработица среди молодежи достигла рекордных 20,4 процента.
«Люди уезжают в отпуск, но они не тратят по сравнению с уровнем до пандемии», — сказал Брюс Панг, главный экономист по Большому Китаю в Jones Lang LaSalle, глобальной консалтинговой фирме по недвижимости и инвестициям. «Они осторожны, потому что не уверены в перспективах трудоустройства и будущих источниках дохода».
Alibaba находится в процессе капитального ремонта. В марте компания объявила о реорганизации, в результате которой компания была разделена на шесть подразделений. А на этой неделе она объявила о выделении своего ценного облачного подразделения, которое, по словам компании, будет завершено в течение 12 месяцев для подготовки к публичному листингу.
Гигант электронной коммерции также заявил, что изучает возможность публичного размещения своей продуктовой сети и логистического подразделения после того, как ряд нормативных расследований помешал многим перспективным технологическим фирмам выйти на биржу.
Распад Alibaba, одной из самых знаковых корпоративных империй Китая, демонстрирует уровень переоценки, происходящей в технологическом секторе. В течение многих лет интернет-фирмы Китая росли, когда миллионы китайцев выходили в интернет. В последнее время эта миграция достигла потолка, и компании активно конкурируют за одних и тех же клиентов.
Все три крупные интернет-компании Китая надеются рассказать инвесторам новую историю, связанную с искусственным интеллектом, новыми технологиями, лежащими в основе таких сервисов, как ChatGPT, которые обещают заменить старые способы ведения бизнеса.
Даниэль Чжан, председатель Alibaba, который также будет исполнительным директором будущего независимого облачного подразделения Alibaba, назвал ИИ технологией, которая «изменит все аспекты нашего общества».
Компании надеются, что инвестиции в искусственный интеллект окупятся для их подразделений облачных вычислений — технологии, лежащей в основе услуг ИИ. Baidu заявила, что ее облачное подразделение AI сообщило о своей первой прибыли в прошлом квартале.
В этом году Baidu и Alibaba представили системы искусственного интеллекта, аналогичные ChatGPT, которые были разработаны исследовательской лабораторией OpenAI из Силиконовой долины. Baidu заявила, что запросила разрешение на запуск после того, как в апреле китайская служба по надзору за киберпространством опубликовала руководство для систем искусственного интеллекта.
Компания заявила в среду, что Tencent добилась «хорошего прогресса» в своей собственной модели искусственного интеллекта, при этом команды планируют новые предложения искусственного интеллекта, хотя и не уточняют.
Компании сосредотачивают свои услуги ИИ на предприятиях или предприятиях — отчасти потому, что массовые чат-боты могут подорвать твердую власть Китая над информацией. Alibaba и Baidu заявили, что более 100 000 предприятий выстроились в очередь, чтобы попробовать их продукты искусственного интеллекта.
Alibaba, Baidu и Tencent занимаются преображением в непростое время. Хватка Пекина на экономику крепче, чем когда-либо. Усиление соперничества с США лишило китайские компании доступа к некоторым передовым микрочипам, необходимым для разработки самых совершенных систем искусственного интеллекта. И аналитики говорят, что прибыльный пул внутренних клиентов — государственные предприятия Китая — отвергает частных поставщиков облачных вычислений в пользу альтернатив, поддерживаемых государством.
Недавно официальные лица США призвали провести проверку китайских облачных провайдеров, таких как Alibaba, по соображениям национальной безопасности. В четверг Alibaba заявила, что ее облачный бизнес сократился в прошлом квартале отчасти из-за того, что крупный клиент отказался от ее международного обслуживания «по причинам, не связанным с продуктом».
Эти трудности, как в Китае, так и за рубежом, отпугивают некоторых инвесторов, зная, что интернет-компании вряд ли вернутся к темпам роста, которые были у них десять лет назад. Другие думают, что они заслуживают второго взгляда.
«Я бы посоветовал забыть прошлое», — сказал Кенни Вен, руководитель отдела инвестиционной стратегии компании по управлению активами KGI Asia в Гонконге. «Теперь они возвращаются, и мы наблюдаем постепенное улучшение. Мы должны дать им новый стандарт оценки».
